Eigentlich hatte ich die Frage schonmal gestellt. Diesmal waren es aber mehrere Objekte (zwei rote Kreise) die ausgeschnitten bzw. transparent gemacht werden sollten.
Diese müssen zuerst gruppiert werden! Also beide roten Kreise markieren, dann STRG+G (Objekt > Gruppieren).
Anschließend Hintergrund und die gruppierten Kreise markieren, dann Objekt > Ausschneidepfad > Umgekehrt setzen (LPE).