Hi,
ich führe eine Performanceanalyse von Fonds durch. Zwei wichtige Kennzahlen für das Risiko die ich u.a. berechne ist die Volatilität und der Value at Risk. Alle meine Kurse liegen in monatlicher Form dar, dementsprechend berechne ich auch immer monatliche Renditen. Die Haltedauer beträgt in meiner Arbeit 1 Jahr und mir liegt ein Zeitraum von knapp 10 Jahren vor.
Wenn man z.B. die jährliche Volatilität haben will gibt es meiner Meinung nach 2 Möglichkeiten.
1. Entweder ich errechne die monatliche Volatilität (=STABW der monatlichen Renditen) und rechne dies gemäß Wurzel-T-Regel auf 12 Monate hoch (*WURZEL(12)), sprich ich annualisiere.
2. Oder ich errechne mir direkt die jährliche Renditen aus (auf Basis der monatlichen Kurse). Also z.B. Rendite von Januar 13 auf Januar 14, Februar 13 auf Februar 14 etc. Dann könnte ich ja auch direkt die STABW der tatsächlichen jährlichen Renditen berechnen.
Kurz gefasst: Auf Basis der monatlichen Rendite die ich annualisiere und auf Basis meiner jährlichen Rendite erhalte ich andere Ergebnisse für die jährliche Volatilität. Selbiges gilt für den VaR.
Ich hoffe ihr versteht was ich meine. Welcher Ansatz ist jetzt besser, die Annualisierung ist ja eigentlich da um einen unterjährigen Zeitraum z.B. auf ein Jahr zu rechnen. Aber den 2. Ansatz habe ich so jetzt auch noch nicht gesehen..
vielen Dank schonmal für eure Antworten!
