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Es gibt elektronische Schaltungen, die eine Art Spannungswandler sind. Es ist einfach gesagt ein Schwingschaltung(Multivibrator), der bis zu einer Spannung von ca. 0,6-0,7V schwingt und bei dem in einem Kreis eine Spule sitzt. Schaltet der Schwingkreis auf den anderen Transistor um, möchte die Spule den Strom aufrecht erhalten und so entsteht eine Spannung die deutlich höher ist als die die ursprüngliche Spannung und kann damit die LED kurzzeitig zum leuchten bringen. Wiederholt man dieses nun sehr schnell ensteht ein kontinuirliches Licht. Kern ist also eine induzierte Spannung in einer Spule.
Ein Beispiel ist hier: http://www.b-kainka.de/bastel36.htm