> "#<li(.)>(.)<\/li>#"

Normalerweise sind reguläre Ausdrücke gierig, (greedy) bei diesem Ausdruck würde ich annehmen, daß der Ausdruck alles nach <li bis zum Zeilenende "frißt".

Sinnvolle Modifier: U: Ungreedy: möglichst wenig - irgendwelche Zeichen - suchen

s: . matcht auch auf Zeilenende. Ein Zeilende könnte ja in dem <li> Tag vorkommen.

Besser also: "#<li(.)>(.)<\/li>#Us"

Ich würde allerdings eine Negation bevorzugen: '~<li>([^<]+)</li>~'

Also 1 oder mehr Zeichen, die nicht in den eckigen Klammern vorkommen. Zirkumflex vorangestellt, negiert den Inhalt der Klammern.

Hoffe, es wird richtig angezeigt :D Viel Spaß!